京东3个月市值蒸发1200亿屡遭做空机构唱空

黎里 2018-04-27 17:09:44 0 1012

京东股价出现了连续5个交易日下跌。4月25日，京东以3%的跌幅创下年度新低。5个交易日，京东跌幅超过6%。

事实上，自2018年1月29日创出历史新高以来，京东股价连续下滑。短短3个月的时间，京东股价从高点跌落30%，市值蒸发逾1200亿人民币。

1月27日，出席达沃斯论坛的京东集团董事局主席刘强东直言，京东的股价太低了。

2天之后，也即1月29日，京东创出历史新高，达到50.5美元一股，总市值约719亿美元，换算成人民币则接近4600亿。自此，京东开始走下坡路。

京东怎么了?

据京东财报显示，2017年第一至四季度，京东分别实现净收入(人民币)752.2亿元、932亿元、837.5亿元以及1101.7亿元。

与此相对应，在上述相同期间，京东的营业成本分别达到643.9亿元、805.5亿元、707.6亿元以及957.9亿元，按此测算，京东营业成本占收入的比重在85%以上。

高额成本带来的是净利润的大起大落。2017年，京东两个季度陷入亏损。其中，在2017年第四季度，京东来自持续运营的归属于普通股股东的净利润亏损高达9.09亿人民币。

第四季度正值“双十一”期间。单季亏损9亿元，相比1100亿元的收入，京东无疑陷入了价格战“泥潭”。

毕盛资产曾两度发布唱空京东的报告

2017年11月，新加坡毕盛资产管理公司(简称“毕盛资产”)发布的京东做空报告称，京东和阿里巴巴之间的价格战影响深远。它是一场持久战，无论在3C/家电、服装、快消品等领域，京东都无明显胜算。

报告剖析了京东陷入的两难境地。2016年，3C和家电产品占据了京东自营业务76%的营收。若继续给予用户价格折扣，京东将很难盈利;然而若对竞争对手的价格战不作回应，京东将大幅损失市场份额。

毕盛资产在报告最后预计，京东或是价格战的最大输家。价格战最快2018年，或者2019年底就可见出成效。

如今，京东业绩增长乏力的迹象再度降临。根据京东在2017年Q4财报的业绩指引，京东预计2018年Q1营收同比增速为30%-33%之间，这是京东自上市以来最低的营收增速。与2017年Q4营收增速39%相比，落差较大。即便如此，京东对外投资的步伐并未停止。

2017年12月，京东溢价55%入股唯品会，获得唯品会5.5%的股份。在资本市场，受此利好刺激的唯品会，经过阶段性上涨后大幅回落，现出原形。

2018年4月24日，京东最近的一笔投资投向了命途多舛的乐视。双方同意在电商领域、会员账户领域、广告系统领域、物流领域、语音技术领域、乐融致新产品采购领域、无界零售领域等展开深入业务合作，前景未知。

事实上，资本市场再次用真金白银进行了投票。4月25日，京东股价下跌3.05%，市值一日蒸发百亿人民币，为京东3个月蒸发的1200亿市值更添一道阴影。京东面临危急时刻。

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